Stock short sell

股票拋空的技巧

一九九三年香港正在研究是否批准拋空(Shortselling)。很多先進國家，例如美國是可以拋空的。香港股市已相當成熟及先進，所以「拋空」的制度是遲早而已。估計在一九九四年中會實行拋空制度。 拋空股票賺錢，比購入股票賺錢更困難。美國成功的股票分析家及投資經理，都曾表示，他們不會「拋空股票」去獲利。因為他們認為拋空股票比購入股票，風險更大。

拋空，即是先賣出自己沒擁有的股票，將來再買入。其程序是借股票賣出，將來買入歸還股票。這種手續，在股票經紀行開戶口就可以。

拋空的風險是無限的。因為當你十元買入股票，如果股票下跌，最大損失也只不過跌至零元，損失只是十元的全部。如果以十元市價拋空股票，股票上升至三十元，四十元，可能是一百元，甚至二百元，損失就無上限。

應該拋空大價股，還是小形股?以安全性而言，應拋空大價股。但拋空小型股利潤會較大。無論拋空什麼股，一定要記著，只在股市反彈時拋空股票，切勿大跌市低價拋空。換言之，要在市價比昨日的市價高的時候才拋空。

拋空者另外要注意的是留意「截止損失價位」(Stop loss)。例如，他以$55拋空匯豐銀行，他的「截止損失價位」可以放在$62。當股價升至$62，他買入平倉，截止損失。再從頭考慮形勢，作第二次投資。

拋空者要準確判斷時間。最佳的時候是在熊市或跌勢形成的時候。在熊市，什麼股票都會下跌，即使是最好的股票，也不能幸免，拋空者即使選擇非最佳的對像，也能享受到獲利的滋味。



拋空獲利的機會

拋空者要緊記，在牛市，勿認為某股票價格已太高。此種強勢，到熊市的時候，才會調整。所以勿在牛市拋空自己認為價高的股票。最佳拋空的時候是熊市反彈 (Up tick)的時候。熊市中，股市反彈通常都急速和大幅度。而且升勢很短暫。當跌勢已形成，拋空是唯一獲利的機會。

牛市轉入熊市的時候，應先拋空弱勢股，期後才拋空強勢股。理由是，弱股在跌市時只有很少買家支持。當跌市形成，強勢股就會一一輪著下跌。

有一個很有趣的現象︰過去的歷史證明，最後下跌的股票，是跌得最快的股票。

當一種$50的股票上升至$100，升$50，才是一倍，但由$50下跌至$25，只跌了$25，已是一倍了。這說明為什麼跌市比升市更快!



當人人都覺得自己有損失，家家股票行都擠滿人群，爭相沽出股票，這時候是拋空者平倉獲利的大好時機，而且很可能跌市已到谷底了。